¿Cuál es la diferencia entre futuros con margen USDT y con margen en moneda? ¿Cuál debería elegir un principiante?

Al abrir la página de futuros de Binance verás dos grandes pestañas arriba: "Perpetuo USDT" y "Perpetuo con margen en moneda". La primera vez que un principiante lo ve, suele quedarse confundido: si claramente ambos son futuros de BTC, ¿por qué hay dos tipos? Esta vez abrimos al mismo tiempo posiciones largas de futuros perpetuos de BTC con margen USDT y con margen en moneda en el sitio oficial de Binance, con el mismo valor nominal, durante 24 horas, y publicamos las diferencias en margen, ganancias/pérdidas y tasa de financiamiento entre ambos tipos de futuros. Conclusión por adelantado: el margen USDT usa USDT como garantía, y también liquida las ganancias/pérdidas en USDT, con una lógica directa — recomendado para principiantes; el margen en moneda usa la moneda correspondiente como garantía, adecuado para quienes tienen cripto a largo plazo y quieren cubrirse, con una lógica algo más compleja.

La definición central de ambos tipos de futuros

Futuros con margen USDT (USDT-Margined): el margen, las ganancias/pérdidas y las comisiones se calculan todos en USDT. Por ejemplo, en el perpetuo BTCUSDT, depositas 1000 USDT en la cuenta de futuros, abres una posición larga de BTC, lo que ganas entra como USDT y lo que pierdes se descuenta de tu USDT.

Futuros con margen en moneda (Coin-Margined): el margen y las ganancias/pérdidas se calculan en la cripto correspondiente. Por ejemplo, en el perpetuo BTCUSD con margen en moneda, depositas 0.01 BTC en la cuenta de futuros, abres una posición larga de BTC, lo que ganas entra como BTC y lo que pierdes se descuenta de tu BTC.

A simple vista parece solo la diferencia de "usar USDT o usar la moneda", pero en la práctica las diferencias van mucho más allá.

Comparación real: 24 horas con el mismo valor nominal

Esta vez abrimos dos posiciones:

• Margen USDT: perpetuo BTCUSDT largo, valor nominal de 1000 USDT, apalancamiento 10x, margen de 100 USDT
• Margen en moneda: perpetuo BTCUSD largo, 1 contrato (unos 100 USD de valor), apalancamiento 10x, margen de 0.000105 BTC

Al entrar, el precio de BTC era 95200. 24 horas después BTC subió a 96100, un alza de 0.95%.

Comparación de ganancias/pérdidas

Posición larga USDT-margined BTCUSDT:

• Cambio en valor nominal: 1000 × 0.95% = 9.5 USDT de ganancia
• Descuento por tasa de financiamiento (3 liquidaciones de 0.01%): unos 0.3 USDT
• Ganancia neta: unos 9.2 USDT
• La cuenta pasó de 100 USDT a 109.2 USDT

Posición larga Coin-margined BTCUSD:

• 1 contrato, cada uno de 100 USD, BTC sube 0.95%
• BTC ganado = 100 USD ÷ 96100 - 100 USD ÷ 95200 ≈ 0.0000098 BTC
• Descuento por tasa de financiamiento (en BTC): unos 0.0000003 BTC
• Ganancia neta: unos 0.0000095 BTC, que a 96100 equivale a 0.91 USD
• El BTC de la cuenta pasó de 0.000105 a 0.0001145; en valor USD: de 9.99 a 11.00 (la cuenta también se revaloriza junto con la subida de BTC)

Se ve la diferencia clave:

• La ganancia del margen USDT es una cantidad fija de USDT
• La ganancia del margen en moneda es una cantidad de BTC, pero como el BTC también sube, el rendimiento total en USD termina siendo mayor (porque el saldo de la cuenta también sube junto con el BTC)

Pero, ¿y si BTC baja? La pérdida del margen en moneda también se amplifica al doble — se pierde tanto por la posición como porque el BTC de la cuenta también se devalúa.

Tabla de diferencias esenciales entre ambos tipos de futuros

Elemento comparado	Futuros con margen USDT	Futuros con margen en moneda
Moneda del margen	USDT	Moneda correspondiente (BTC/ETH/BNB, etc.)
Moneda de liquidación de ganancias/pérdidas	USDT	Moneda correspondiente
Valor nominal	Cotizado en USDT	Cotizado en USD (cada contrato fijo de 100 USD)
Concepto de contratos	No existe, se opera por cantidad	Sí existe, 1 contrato = 100 USD
Tasa de financiamiento	Descontada en forma de USDT	Descontada en forma de la moneda correspondiente
Exposición de la cuenta al precio	Solo riesgo de posición	Riesgo doble: posición + margen
Curva de ganancias/pérdidas	Lineal	No lineal (función inversa)
Escenario adecuado	Especulación a corto plazo, ganancias/pérdidas estables	Cobertura a largo plazo para quien tiene cripto, rendimiento en moneda
Amigable para principiantes	Alto	Bajo
Pares principales	BTCUSDT, ETHUSDT, etc.	BTCUSD, ETHUSD, etc.

La no linealidad de la curva de ganancias/pérdidas

El margen USDT es simple: si BTC sube 1%, ganas 1% × apalancamiento. Pero el margen en moneda es no lineal, porque el contrato está fijado en 100 USD mientras que el margen está en BTC.

Un ejemplo extremo: tienes 1 contrato largo BTCUSD, y BTC cae de 95200 a 47600 (una caída del 50%).

• 1 contrato, cada uno de 100 USD
• Cambio en cantidad de BTC = 100 ÷ 47600 - 100 ÷ 95200 = 0.002101 - 0.001050 = +0.001051 BTC
• Espera, ¿una posición larga que cae 50% termina ganando?

No es así. Aquí hay que tener cuidado: la "ganancia" de una posición larga con margen en moneda se calcula en BTC, y parece que la cantidad de BTC aumentó, pero como el valor en USD del propio BTC se redujo a la mitad, en términos de USD el total en realidad está en pérdida.

Calculado en USD:

• Al inicio: margen de 0.001050 BTC × 95200 = 100 USD
• Tras la caída: margen de 0.001050 BTC + ganancia de 0.001051 BTC = 0.002101 BTC × 47600 = 100 USD

¿Eh? ¿No se perdió nada? Esta es la naturaleza peculiar del margen en moneda: al ir largo, cuando BTC sube, el valor en USD de la cuenta sube aún más, y cuando baja, la devaluación del margen en realidad compensa parte de la pérdida de la posición (en un escenario de margen 100% sin apalancamiento). Pero si se añade apalancamiento, el mecanismo de liquidación forzosa se activa antes de que este "equilibrio natural" ocurra.

En la práctica, el margen en moneda no es adecuado para la especulación normal, sino para "la cobertura de quien tiene cripto a largo plazo": por ejemplo, si tienes 10 BTC que no piensas vender y te preocupa una baja futura, puedes abrir una posición corta con margen en moneda para cubrirte. Así la cantidad de BTC de tu cuenta no cambia, pero puedes obtener el rendimiento de la baja en BTC.

La diferencia en la tasa de financiamiento

El mecanismo de tasa de financiamiento existe en ambos tipos de futuros, pero la moneda de cobro es distinta:

• Perpetuo USDT-margined BTCUSDT: la tasa de financiamiento se descuenta en USDT
• Perpetuo Coin-margined BTCUSD: la tasa de financiamiento se descuenta en BTC

Esto genera un problema oculto: aunque el valor numérico de la tasa de financiamiento del margen en moneda sea el mismo (por ejemplo, 0.01%), el "valor equivalente en USD" real varía con el precio de la moneda. En un mercado alcista de BTC, la misma tasa del 0.01% representa un descuento en USD mayor.

Puedes ver el cálculo detallado de la tasa de financiamiento en la nota qué es la tasa de financiamiento.

La diferencia en el precio de liquidación

El cálculo del precio de liquidación del margen en moneda es más complejo que el del margen USDT, porque el propio margen en BTC también fluctúa. Dicho de forma simple: cuando BTC sube, el margen (en BTC) de una posición larga con margen en moneda también se revaloriza, lo que equivale a añadir margen automáticamente, así que el precio de liquidación no cambia de forma lineal.

Probamos: una posición larga USDT-margined BTCUSDT con apalancamiento 10x, entrada 95200, precio de liquidación 86063 (una caída lineal del 9.6%). Una posición larga Coin-margined BTCUSD con apalancamiento 10x, entrada 95200, precio de liquidación 86567 (parece similar, pero el cálculo real es más complejo).

La diferencia no es grande, pero existe. El precio de liquidación del margen en moneda es más favorable para posiciones a largo plazo, y menos relevante para posiciones cortas. Puedes ver el mecanismo detallado del precio de liquidación en la nota cómo se calcula el precio de liquidación y el precio de quiebra.

La diferencia en comisiones

Las comisiones del perpetuo USDT y el perpetuo con margen en moneda de Binance son ligeramente distintas:

Nivel	USDT perpetuo Maker	USDT perpetuo Taker	Margen en moneda Maker	Margen en moneda Taker
VIP 0	0.02%	0.05%	0.01%	0.05%
VIP 1	0.016%	0.04%	0.008%	0.045%
VIP 9	0%	0.017%	-0.009%	0.024%

La comisión Maker del margen en moneda es ligeramente más barata que la del USDT perpetuo en todos los niveles. Pero en la práctica la diferencia es mínima y no debería ser el criterio de elección.

Cuál elegir: 5 criterios de decisión

Criterio 1: en qué moneda quieres cotizar tu resultado

• Te interesa "cuántos USDT gané": margen USDT
• Te interesa "cuánto BTC acumulé": margen en moneda

Criterio 2: si eres un hodler a largo plazo

• No planeas tener cripto a largo plazo: margen USDT
• Eres hodler y quieres cubrirte: margen en moneda

Criterio 3: tu frecuencia de trading

• Abres y cierras posiciones con frecuencia: margen USDT (liquidación clara)
• Mantienes posiciones a largo plazo: margen en moneda (curva de ganancias/pérdidas más favorable)

Criterio 4: si eres principiante

• Recién empiezas con futuros: margen USDT
• Trader experimentado con estrategias combinadas: puedes usar ambos

Criterio 5: variedad de pares

• Operas tanto monedas principales como altcoins: el margen USDT tiene más variedad
• Solo operas BTC, ETH y pocas monedas principales: cualquiera de los dos sirve

Si aún dudas, en el 99% de los casos elegir margen USDT como principiante es lo correcto. El margen en moneda es una herramienta para usuarios avanzados con una necesidad específica (cobertura de hodlers).

Práctica: cómo cambiar en Binance

Abre la app de Binance (si aún no la has instalado puedes ver el enlace de descarga en la app oficial de Binance):

Paso 1: entra a la página de futuros

Pulsa "Futuros" en la barra de navegación inferior para entrar a la página principal de futuros.

Paso 2: cambia el tipo de futuro

En la parte superior de la página principal de futuros hay pestañas: "Perpetuo con margen USDT", "Perpetuo con margen en moneda", "Entrega con margen USDT", "Entrega con margen en moneda". Pulsa la pestaña que corresponda.

Paso 3: elige el par de trading

Los pares de futuros con margen en moneda se llaman "BTCUSD Perpetuo", "ETHUSD Perpetuo"; nota que terminan en USD, no en USDT. Los de margen USDT son "BTCUSDT Perpetuo".

Paso 4: transfiere primero el margen

El margen USDT necesita transferir USDT a la cuenta de futuros. El margen en moneda necesita transferir la moneda correspondiente (para abrir un largo BTCUSD transfieres BTC, para un largo ETHUSD transfieres ETH). Puedes ver cómo hacer la transferencia interna en cuál es la diferencia entre transferencia interna y envío.

Paso 5: coloca la orden

En margen USDT introduces el "monto (USDT)". En margen en moneda introduces la "cantidad de contratos" (cada uno de 100 USD).

Un malentendido común

Muchos principiantes creen que "margen en moneda = spot". No es así. El margen en moneda sigue siendo un futuro, con apalancamiento, liquidación y tasa de financiamiento; solo cambia la unidad de cotización. No equivale a tener la cripto en spot.

Si solo quieres tener BTC a largo plazo para que se revalorice, basta con comprarlo directamente en la cuenta spot y guardarlo; no hace falta abrir ningún futuro. El futuro es, por naturaleza, una herramienta de apalancamiento y trading bidireccional, no una herramienta de inversión a largo plazo.

Si recién empiezas en Binance, te recomendamos ver primero la categoría Glosario para entender bien los conceptos básicos antes de pensar en futuros, y familiarizarte primero con el proceso operando en spot. Puedes ver por separado la práctica de apertura de cuenta y depósito en las categorías Apertura de cuenta y Lab de Depósito.

Preguntas frecuentes

P: ¿Los gráficos de velas de margen USDT y margen en moneda son iguales? R: Básicamente iguales, pero la fuente varía un poco. El margen USDT BTCUSDT usa un índice ponderado del spot BTC/USDT; el margen en moneda BTCUSD usa un índice compuesto de varios exchanges de BTC/USD. La diferencia de precio entre ambos suele ser < 0.1%.

P: ¿Se puede hacer arbitraje entre margen USDT y margen en moneda? R: En teoría sí, se puede hacer "arbitraje de base" — al mismo tiempo abrir un largo en margen USDT y un corto en margen en moneda, ganando con la convergencia de la diferencia de precio entre ambos contratos. Pero la diferencia suele ser pequeña y la ventana de oportunidad corta; para el usuario común, las comisiones y la tasa de financiamiento suelen consumir la mayor parte de la ganancia.

P: No entiendo las ganancias/pérdidas del margen en moneda, ¿qué hago? R: Cambia la unidad mostrada en la interfaz a USD. En la página de futuros de la app de Binance, en "Configuración" hay una opción de "unidad de visualización"; al cambiar de BTC a USD, las ganancias/pérdidas se muestran de inmediato en la cifra en dólares que ya conoces.

P: ¿Cuál de los dos tipos de futuros tiene menor tasa de financiamiento? R: Por lo general la diferencia no es grande. Las tendencias de la tasa de financiamiento de BTCUSDT y BTCUSD están altamente correlacionadas, porque ambos deben mantener la convergencia de precios. Pero en casos poco frecuentes hay diferencias breves, lo que deja una ventana para arbitraje.

P: ¿Se puede usar USDT como margen en los futuros con margen en moneda? R: No. El margen de los futuros con margen en moneda debe ser la moneda correspondiente. BTCUSD requiere BTC, ETHUSD requiere ETH. Para operar margen en moneda primero necesitas tener esa moneda.

P: Abrí un futuro con margen USDT y no sé usarlo, ¿qué hago? R: Cierra la posición directamente y transfiere el margen USDT de vuelta a la cuenta spot. Todo el proceso toma 30 segundos. Antes de volver, revisa unas cuantas notas básicas en la categoría Glosario.

P: ¿El USDT de la cuenta de futuros con margen USDT y el de la cuenta spot están separados? R: Sí. La cuenta de Binance se divide en varias sub-cuentas (spot, funding, futuros, earn, etc.), y el USDT se guarda de forma independiente en cada una; se necesita transferencia interna para que circule. Puedes ver el detalle de la estructura de cuentas en la nota qué son esas 4 cuentas dentro de la billetera de Binance.

P: ¿Cómo se calcula el rendimiento anualizado en margen en moneda? R: El "anualizado" del margen en moneda suele calcularse en cantidad de BTC, no en USD. Por ejemplo, si en un año tu cantidad de BTC aumentó 5%, ese es tu 5% anualizado. Pero si en ese mismo período BTC bajó 30%, en términos de USD sigues perdiendo 26.5%. Por eso el margen en moneda es adecuado para quien "confía en la dirección de la moneda a largo plazo".